DECEMBRE 2025
POINT CONJONCTURE
Selon les dernières publications de l’INSEE et de la Banque de France, l’économie française termine l’année 2025 sur un rythme de croissance modéré. L’activité progresserait d’environ +0.2 % au quatrième trimestre, traduisant un ralentissement en fin d’année, pour une croissance annuelle proche de +0.9 %.
Sur le plan monétaire, la Banquecentrale européenne a maintenu ses taux directeurs inchangés en décembre, considérant que l’inflation poursuit sa trajectoire de retour vers l’objectif. Dans ce contexte, les conditions financières deumeurent stables en zone euro.
Le Grand Bilan Patrimonial 2025
L’année 2025 a marqué une phase de transition pour les patrimoines, dans un environnement économique plus apaisé qu’au cours des années précédentes, mais toujours incertain.
Sur le plan monétaire, plusieurs banques centrales ont commencé à ajuster leur politique après une période prolongée de taux élevés. En décembre, la Banque d’Angleterre a abaissé son taux directeur à 3,75 %, confirmant un tournant progressif des politiques monétaires dans un contexte de croissance modérée et d’inflation plus maîtrisée. Dans la zone euro, la Banque centrale européenne a, de son côté, maintenu ses taux inchangés tout en soulignant sa vigilance face aux risques économiques.
Ces évolutions ont eu un impact direct sur l’immobilier. Le marché est resté en phase d’ajustement, avec des conditions de crédit toujours sélectives, mais plus stables. Les renégociations de prêts sont restées limitées et les prix ont globalement montré des signes de stabilisation, avec de fortes disparités selon les zones.
Sur les marchés financiers, l’année a été marquée par des comportements contrastés. Les marchés actions ont alterné phases de progression et de consolidation, tandis que les obligations ont retrouvé une place centrale dans les allocations, grâce à des rendements redevenus plus attractifs. En Europe, la baisse de la confiance des entreprises allemandes en fin d’année a rappelé la fragilité de la dynamique économique régionale.
Les principales enveloppes patrimoniales ont continué de jouer leur rôle. L’assurance-vie a bénéficié d’un regain d’intérêt pour les supports prudents, le PER s’est inscrit dans une logique de préparation à long terme, le PEA est resté un outil privilégié pour l’investissement en actions et les SCPI ont poursuivi leur phase d’ajustement, avec une attention accrue portée à la qualité des actifs.
Absence de loi de finances votée : une incertitude fiscale pour début 2026
À la fin de l’année 2025, la France n’a pas adopté de loi de finances pour 2026 dans les délais habituels. En conséquence, le gouvernement a annoncé le recours à une loi spéciale de finances, un dispositif prévu par la Constitution afin d’assurer la continuité du fonctionnement de l’État en l’absence de budget voté.
Cette situation entraîne le gel temporaire de nombreuses décisions fiscales, notamment l’impossibilité d’introduire de nouvelles mesures ou de modifier certains dispositifs existants au 1er janvier. Les impôts et prélèvements continuent donc de s’appliquer sur la base des règles antérieures, dans l’attente de l’adoption d’un budget définitif.
Ce contexte crée une incertitude fiscale à court terme, notamment sur l’évolution des barèmes, des dispositifs d’optimisation ou des mesures ciblant l’épargne et l’investissement. Les ajustements éventuels interviendront ultérieurement, une fois la loi de finances définitivement votée.
Zoom sur... Les obligations d’entreprise
Dans un environnement où les placements sécurisés offrent une visibilité limitée, les obligations d’entreprise retrouvent toute leur place dans les stratégies patrimoniales. Elles permettent de prêter des fonds à une entreprise, en contrepartie d’un rendement connu à l’avance et d’une échéance définie.
Au-delà de l’aspect financier, certaines émissions offrent également une dimension de sens, en finançant des projets concrets de l’économie réelle. C’est notamment le cas des obligations proposées par CVE, producteur indépendant français d’énergies renouvelables, qui développe et exploite des projets solaires, hydroélectriques et de méthanisation en France et à l’international.
Les obligations d’entreprise constituent ainsi une solution pertinente de diversification, adaptée aussi bien à un placement de trésorerie qu’à une allocation patrimoniale de moyen terme, dans une logique de rendement régulier et de contribution à la transition énergétique.
N’hésitez pas à nous solliciter pour étudier ensemble la meilleure stratégie adaptée à votre situation !
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